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踏過溝壑,蘇寧易購終將價值迴歸

7月5日晚間,蘇寧易購發佈了股權轉讓的最新方案,將引入新新零售基金二期的戰投。這則重磅消息,無疑為蘇寧易購的幾十萬投資者注入了一針強心劑。

當塵埃落定,一切開始向好發展,蘇寧易購已經度過了最艱難的一段時間。但與此同時,這是否又意味着,資本市場以及投資者,已然認可了蘇寧易購所存在的長期價值?

多方增資支援,但“增信”才是核心

企業融資,不講究數量,而是要精。尤其是對於當前面臨困境的蘇寧而言,吸收優質的資本進入,是解決其當前資金短缺問題的重要方案。

仔細查看此次參與戰略投資的機構,其中不乏知名券商和行業巨頭。公告顯示,新新零售基金二期系由南京新興零售發展基金(有限合夥),華泰資管,阿里巴巴,以及海爾、美的、TCL、小米等產業投資人作為出資人組建的聯合體。

投資人的認可,有望修復蘇寧因陷入流動性危機而導致的授信下滑。此次戰略混改背後,對蘇寧易購而言,關鍵並不在“增資”,而是在於增信。

從2020年下半年起,蘇寧遭遇流動性危機的持續影響。為此,2021年起,蘇寧易購開始改變發展策略,主動收縮賽道戰場,將重心放在零售業態上。

從蘇寧當前的業態上看,其基本面並沒有遭遇大的衝擊。近幾年蘇寧在零售業動作不斷,線上線下業務保持了快速發展的態勢。2020年,蘇寧零售雲新開門店達3201家,總數突破了8000家。這些數據都表明,蘇寧在近幾年仍然維持了較快的增速。

因此,在基本面上仍保持較好情況下,新新零售基金二期的入股,將能夠提升蘇寧易購在面向金融機構、供應商的信用,從而獲取更多的授信額度。這將有望幫助蘇寧易購恢復正常業務運營,從而重新走上發展的正軌。

打造混改新樣板,實現產業共贏

無論是對於哪家企業而言,多元化的結構都有助於企業更好的發展和提升企業活力。因此在此次混改後,蘇寧將會成為一家多元化混合所有制企業代表。

在公告中,蘇寧提到:“新新零售基金二期出資人結構多元、優勢互補,各方將積極推動蘇寧向‘零售服務商’長期戰略轉型的落地。”

事實也正是如此。股權結構的優化,將能夠刺激蘇寧易購上層管理團隊的決策能力、經營管理能力提升,有助於一家上市公司實現長期穩定、健康的發展。

此外,蘇寧易購混改將有望完善甚至改變整個國內零售行業業態,藉助這家實體零售巨頭,實現線上線下聯通+產業鏈協同,挖掘零售行業未來業態的潛在發展路徑。

值得注意的是,此次參與戰略投資的機構當中,最引入關注的是以阿里、美的為首的一批產業資本。可以發現,這些產業資本幾乎都是新零售業態下的佼佼者。

無論是阿里,還是美的,這些在產業鏈上佔據優勢地位的產業資本與蘇寧易購在零售領域有着極高的業務相關性及產業協同性。它們各方在產業鏈條中的優勢,與蘇寧易購未來想要實現戰略轉型的定位非常契合。

一方面,產業巨頭的投資肯定了蘇寧易購本身所具有的商業價值,而另一方面,也是最重要的是,產業投資者的加入,將有幫助蘇寧易購進一步放大與生態夥伴在零售實體領域的協同效應,從而加速其向零售服務商轉變升級,並最終達成帶動零售全產業的共同迭代升級,實現共贏。

從蘇寧易購來看,混改是最適合其解決問題和未來發展的方向,這不僅僅能夠在短期內解決蘇寧的流動性問題,提升授信額度,更重要的是為蘇寧畫清了如何轉型為零售服務商的有效路徑。

從零售行業來看,通過以這家零售巨頭作為行業混改樣板,將可以為國內零售行業的未來變革樹立一座標杆。蘇寧易購的數字化轉型,或許將成為國內零售行業未來轉型的模板路徑。

蘇寧易購的混改,註定會對國內零售行業帶來深遠的影響。而這場資本與產業的協同合作,或許對各個行業來講都將具有積極的意義。

聚焦零售,主動求變,蘇寧未來價值可期

一家企業的命名,往往體現其想要實現的價值。而蘇寧易購,其靈魂自然就體現在“易購”。

31年的發展時光裏,蘇寧易購已經在零售全渠道累積了近7億零售會員,擁有超過10000家智慧門店和已在48個城市投入運營的67個物流基地。

多年的零售行業經驗,擁有客户、門店、物流等優勢資源,這為蘇寧易購向零售服務商轉化埋下了一顆種子。此次引入基金戰投,或許正是催動這顆種子萌發的契機。

引入新一輪戰投後,蘇寧易購將能夠聚焦零售優勢業務,同時鞏固自身在家電3C市場的地位,加速線下護城河的成型。此外,蘇寧易購與阿里、美的等產業投資人之間的合作有望進一步加深,多產業聯合可以幫助蘇寧易購完成向零售服務商這一定位的轉化,實現戰略轉型。

總的而言,在這個產業互聯網時代,蘇寧易購憑藉着自身所擁有的優質線上線下零售資產,將逐漸成為連接供需兩端的“橋樑”。

在上游產業端,蘇寧易購通過開放大數據,來牽引輔助品牌商形成數字化訂單;在用户需求端,蘇寧易購通過AI對數據進行學習與挖掘,引領上游的生產,從而實現產品與服務的個性化、智能化。

基於這種能力,蘇寧易購對於實體產業的價值就是打通上下游,實現基礎能力的全面開放。通過蘇寧易購在供應鏈、物流服務、場景服務、金融服務、科技服務五大方面的賦能,基於蘇寧的全鏈路智慧零售能力,其未來將有望讓產業、個體同時受益。

以蘇寧零售云為例,作為開放的一站式零售解決方案平台,零售雲擁有全場景數字化重構和全價值鏈賦能的智慧零售解決方案。

零售雲通過一套針對傳統門店經營痛點而開發的S2B2C解決方案系統,以輕資產的合作方式在下沉市場中打造了一批線上線下融合的新型智慧門店。

實際上,如今零售雲業務已經成為蘇寧易購前進速度最快的業務板塊。蘇寧易購“五一戰報”顯示,截至今年五一期間,蘇寧零售雲板塊各項業務均跑出了爆發式增長:零售雲門店新增222家;縣鎮、農村市場家電訂單量同比增長2倍以上。

零售雲業務的快速奔跑,從側面反映出了蘇寧易購已經開始由傳統的實體零售商加速向零售服務商轉化。藉助此次融資混改的契機,蘇寧易購未來將聚焦如何完成自身轉型的需求。通過吸收眾多產業端投資方,有望助力蘇寧易購完成向零售服務商加速轉型。

從短期來看,此輪融資幫助蘇寧易購踏過了短期的流動性危機;而從長遠的角度觀察,當蘇寧易購逐漸開始迴歸零售的本質,所擁有的長期價值或許正是其被資本所看重的關鍵。

蘇寧易購的寒冬已過,當踏過溝壑之後,蘇寧易購也終將迎來正向的價值迴歸。

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